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徐阳表示，企业资质是否优良是能否回归A股的重要标准，以中国粮油控股为例，虽然它有上千亿元的资产，但大部分是物业、厂房等资产，平均资产收益率长期在10%以下，每年企业的利润只有十几亿元，这在估值标准较为严格的港股市场，自然难以获得较好的市场认同。但即便如此，这类公司私有化后回归A股市场也并不容易，因为当前政策更青睐科技创新型企业回归。

从政策来看，当前史无前例的货币与财政政策，这些政策的力量有望使得经济在短期之内回到正轨。从经济来看，中国经济数据持续改善，欧洲经济复工持续推进，美国经济正在逐步走出停摆，全球基本面的持续改善进程实际上正在好于市场预期。我们预计A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善，呈现震荡向上趋势，节后市场如因外部扰动出现回调，积极关注布局机会。未来的经济回升将使得各行业都呈现景气上行，结构机会将从必需消费扩散至科技、周期、可选消费与金融，结合回升弹性与中期产业空间，我们依然倾向将科技作为弹性进攻主线。近期行业重点关注：新能源汽车及智能驾驶、云计算、互联网、电子、军工、通信、建材、建筑、券商等，主题重点关注自主可控、卫星互联网、湖北区域振兴等。

具体来看，截至今年6月30日，公司流动负债73.60亿元中，短期借款为27.26亿元，一年内到期的非流动负债为6.65亿元，这表明公司年内需要偿还的银行贷款为33.91亿元。同期，公司账面上的货币资金只有8.69亿元，其中有1.92亿元受限，实际可用资金只有6.77亿元，即使全部用于还债，也还有27.14亿元的资金缺口。

古往今来，中国人最看重做人的格调，讲究自爱自敬。人格的伟岸与渺小，与金钱无关，与地位无关，与身份无关。即便是黎民百姓，人微言轻，生活困顿，只要自爱自敬，堂堂正正做人，踏踏实实做事，一样能够得到别人的敬重。即使是达官贵人，家财万贯，显赫一时，如果做人没有格调，不自敬自爱，也会被戳脊梁骨，为人所不齿。为什么赵高、秦桧、和珅等“大人物”，被钉在历史的耻辱柱上？为什么伯夷、叔齐、直不疑等“小人物”，却在司马迁的笔下熠熠生辉？说到底就是人格的差距、道德的差距。自爱自敬者美名传后世，自取其辱者青史留骂名。每一个人在历史上究竟留下什么样的名声，最终取决于自爱自敬的程度。

不过这也并不意味着中国企业就是无瑕白璧，仿佛所有针对他们的指控都是欲加之罪。事实上，相比于老牌国际跨国公司，中国企业在公司管理方面确实缺少必要的透明度。不仅是企业，中国的财政体系也不够透明，法律体系更是如此。作为一个在这里学习、工作，密切关注中国商界的写作者，我每一天都能体验到这些透明度的缺失。

增发时机仍待观察2019年上半年，地方债在逆周期调节以及“稳投资”上发挥着不可替代的作用。根据财政部公布的数据，今年上半年，新增债券资金用于社会民生领域，重大水利设施建设等六项领域的资金投入占比为64.8%。中国财政科学研究院金融研究中心主任赵全厚在2019年中国资产管理年会上表示，从市场预期来看，针对经济下行压力大，财政增收乏力等经济压力，解决仍需寄望于财政政策的加力提效。